双重利多驱动，黄金突破上涨

本周初，中东局势持续紧张，避险情绪升温推动金价大涨超3%。胡塞武装袭击本·古里安机场，以色列则在加沙展开大规模地面攻势并誓言报复。与此同时，美国总统特朗普表态称，“不排除以军事手段取得格陵兰岛主权”，进一步加剧全球地缘政治紧张局势，强化了黄金的避险属性。

数据面：通胀压力仍在，经济增长现放缓迹象

最新公布的美国4月ISM服务业指数意外反弹，显示经济尚未陷入衰退。但受关税推升进口价格影响，服务行业成本上升明显，尤其餐饮与住宿业价格加速攀升，引发市场对“停滞性通胀”的担忧。

市场聚焦5月7日美联储利率决议。尽管特朗普持续批评主席鲍威尔“过于僵硬”，并呼吁FOMC内部施压要求降息，但根据CME FedWatch工具，目前市场普遍预计本周三不会降息。联储官员可能会延续“观望”态度，等待更多数据支持后才调整政策立场。

美元走弱，亚洲货币迎来暴涨

美元疲软叠加经济衰退预期，改变了出口导向国家持有美元资产的风险收益结构。高盛指出，人民币、新台币、马币等亚洲货币正持续升值。CFTC数据显示，投机性做空美元仓位已飙升至去年9月以来最高，对美元的看空情绪不断增强。

【亚洲货币集体上涨 图片来源:彭博社】

资金流出美国资产、转向亚洲市场，导致亚洲货币出现罕见集体上涨。彭博亚币指数录得自2022年以来最大单周涨幅；新台币两天内暴涨6.5%，创1988年以来最大升幅。港元、人民币、韩元均刷新数月或一年新高，迫使多国货币当局纷纷出手干预，以稳定汇率。

结论：当前黄金正受到三重支撑：地缘政治动荡、全球资金再配置，以及对美国政策路径的不确定性。尽管短线面临3,400美元的技术压力位，但在风险未解除前，黄金作为“现实世界的避险锚”仍具吸引力。从基本面来看，若本周美联储继续按兵不动，而通胀与地缘不安持续升温，金价有望挑战前高。

【黄金价格】

黄金技术面来看，昨日金价自3,250美元附近快速拉升至3,380美元，一举突破前期阻力区间，显示多头动能强劲。相对强弱指数（RSI）持续位于70以上，处于超买区间，表明短线或有调整压力，但并不代表趋势反转，反而常见于强势行情中的“惯性冲高”阶段。若金价能守稳在3,350美元上方，短线有望进一步测试下一个阻力位3,400美元，甚至挑战前高3,430美元。下方支撑关注3,263与3,220美元，若跌破则可能引发技术性回调。

压力:3,263-3,270、3,350美元/盎司

支撑:3,200-20美元/盎司

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